Emissão de direitos: razões e vantagens

Uma das principais atividades de que a gestão da empresa é responsável é a angariação de fundos. Ao fazê-lo, uma empresa cotada em bolsa participa em campanhas de emissão de ações. Este artigo discutirá uma dessas campanhas, a emissão certa, que dá aos acionistas existentes o direito de comprar ações da empresa inferiores ao montante que está a ser negociado na bolsa de valores.     

Comecemos por saber o que significa a emissão de direitos. 

Qual é a emissão de direitos? 

A emissão de direitos é uma chamada aos acionistas para adquirirem ações adicionais da empresa. Este fenômeno dá aos acionistas existentes o direito de comprar novas ações a um preço com desconto em comparação com o preço de mercado das ações da empresa. 

A premissa por detrás da emissão destas acções aos accionistas existentes é a de angariar capital adicional para a empresa. Este capital adicional é frequentemente utilizado para o desenvolvimento e crescimento exponencial da sua empresa, investindo em novos projetos, e cumprindo as suas obrigações financeiras. 

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Características da emissão de direitos

Aqui estão algumas das principais características de emissão de direitos:

1. As empresas lançam campanhas de emissão de direitos para angariar fundos para várias atividades em curso. Este processo permite a uma empresa recolher fundos sem incorrer numa taxa de subscrição. 
2. A campanha de emissão de direitos concede aos acionistas existentes um direito preferencial, e não uma obrigação, de investir na empresa e obter ações, pagando um preço mais baixo em ou antes de uma data especificada.  
3. Os acionistas podem adquirir ações adicionais com base na proporção das ações ordinárias que os acionistas existentes já detêm.
4. Estas ações são negociadas de forma semelhante ao comércio de ações ordinárias.

Os acionistas também podem optar por não comprar estas ações. É um direito que lhes assiste. Mas se não as comprarem, a sua participação existente será diluída após a emissão de ações adicionais.

Razões para a emissão de direitos

Investidor Institucional Estrangeiro (IE)

Podem existir várias razões para que uma empresa emite ações adicionais. Algumas delas são:

1. Para expandir as operações, uma empresa pode emitir ações adicionais para angariar capital. É muitas vezes a forma correcta de angariar fundos rapidamente e alcançar objetivos mais rapidamente. Evita que uma empresa contraia um empréstimo comercial e pague juros regularmente. 
2. Uma empresa pode também considerar que é adequada para angariar fundos através de emissão de direitos onde a dívida possa ser cara e não uma forma apropriada de iniciar uma expansão. 
3. Uma emissão de direitos é uma estratégia empresarial em que uma empresa pretende melhorar o seu rácio de endividamento ou adquirir outra empresa através de capitais próprios. 
4. Por vezes, as empresas que sentem dificuldade em sair de uma dívida podem também emitir as ações certas para reembolsar o capital e os juros da dívida.

Nota! O preço das ações será diluído e provavelmente descerá com a emissão certa, porque são emitidas mais ações para o mercado.  

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Exemplo de uma emissão de direitos

Suponha que um investidor possui 1000 ações da Company-Z (a empresa), e o preço de mercado das ações é de $10. A direção da empresa anuncia a emissão de direitos na proporção de 2 para 4 com um preço com desconto de $5, tornando cada acionista existente elegível para comprar duas novas ações por cada quatro ações que detém. 

Para resumir o exemplo, a empresa oferecerá duas ações a um preço com desconto de $5 por cada quatro ações que um accionista existente detenha. 

Eis como serão feitos os cálculos:

• Valor da carteira do acionista antes da emissão dos direitos = 1000 x $10 = $10.000
• Número de cotas de direitos a receber = 1000 x 2 / 4 = 500 cotas
• Custo para comprar direitos de participação = 500 acções x $5 = $2500
• Número total de ações após a emissão dos direitos = 1000 + 500 = 1500 ações
• Valor previsto da carteira de acionistas = $10.000 + $2500 = $12.500
• Faz com que o preço por ação emitido após os direitos de autor para o acionista existente seja = $12.500 / 1500 = $8.33

Agora, uma vez que o preço por ação da carteira do acionista existente é $8,33, se o preço de mercado das ações for inferior a essa marca de preço, o acionista enfrentará uma perda. Pelo contrário, as ações da empresa estão a ser negociadas a $10, o que já mantém os acionistas existentes com um lucro de $1.67 por ação ($10 – $8.33).

Geral

Uma emissão de direitos é uma estratégia fenomenal para uma empresa que procura angariar dinheiro de forma rápida e eficiente. É também uma oportunidade valiosa para os atuais acionistas esperarem para investir nas ações da empresa a um preço inferior ao do mercado.